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所以在信息不对称的情况之下，我们的这种竞争就变得非常白热化。假设我们比的就只是谁拿的流量多，流量又变得越来越贵、越来越稀有的时候，那这时候所有的品牌商其实是活得都是不太好的。因此我们预计未来的5—10年里面，整个产业链路要经过更多的数字化跟互联化，使得竞争能够变得更加地有差异。譬如说有一家品牌商可能是靠着他的物流供应链特别地快速，别人需要1天，他只需要2小时就可以送到了。可能有一家公司靠的是他产品研发的速度特别特别地快，别人需要一两年，他可能三个月就可以出来了，而且说不定他还能够为消费者定制。有的人可能比的是制造流程能够更加小批量，能够更加降本增效。

这些年来，恒基兆业在营收上未有起伏。2018年，恒基兆业收入219.82亿港元，与2017年的279.6亿港元，下降21.38%；股东应占盈利为311.57亿港元，较2017年度的308.09亿港元有所增长约1%。新鸿基地产这些年的主营业务虽已延伸至物业销售及物业租赁、酒店经营、电讯、运输基建及物流等板块，但它的主要收入来源，是物业租赁。

所以，总结下来COSTCO的模式似乎很简单，通过多方面的努力让顾客来这里消费比去竞争对手那里节约10%，然后以会员费的方式回收其中的五分之一。实际上事情还没那么简单，上面讲的都是平均值，但顾客花费有高有低。花费高的没问题，会员费早挣回来了。而且事实上如果大家花费都高，那说明会员费可能低了，以后可以涨点。但是对于花费低的顾客，就有可能不续费了。因此，如何保证低消费的顾客也会续费就成为一个重要的任务。在这点上，不光是价格，SKU的选择就很重要了。

美联储之所以对可能的经济放缓做出防御性动作，一个原因是吸取历史教训，即在一个宽松周期结束后的紧缩进程，很容易引起金融危机，这既包括1990年代的日本经济泡沫破裂，也包括美国十年前的次贷危机，都是在较快的加息过程中突然爆发。美联储自2015年启动量化宽松政策退出至今，加息的幅度小，进程缓慢，但即使如此，美国经济也难以承受。事实上，虽然美国经济数据表现良好，甚至是优秀，比如股市屡创新高，失业率处于50年来最低水平附近，消费旺盛。但是，这些表现背后是美国自金融危机以来，在量化宽松的环境里，总债务增长了75%。如此之高的债务水平，只有在宽松的金融环境中继续维持经济繁荣，否则融资成本上涨将使充满过高杠杆的经济不堪重负。事实上，由于美国发动贸易战带来的冲击，美国企业的利润增长明显放缓，企业债务的可持续性已经受到挑战。

2010~2016年，实体经济债务继续扩张，但此时由于产能过剩、实体投资回报率变低等问题开始显现，政府部门加杠杆成为了经济增长最重要的渠道，也正因如此，地方政府债务风险开始凸显，地方政府债务越治理，越复杂，越膨胀，并与企业部门之间存在较多关联。在举债方式上，这一时期也呈现出百花齐放的特征，由于金融创新与宽松的流动性环境，债券融资与影子银行信贷的规模出现了明显的膨胀，成为了企业与政府部门债务扩张的重要手段。

除了干线运煤通道之外，京九、石太等既有铁路也承担着煤运的重任。不过，现存的煤运大通道，以“西煤东运”为主，将煤炭运输至港口，再由水路运输。“浩吉铁路和以往的煤炭专用铁路不同，就是改变了煤炭运输由西向东再经过海运、江运才能到达华中地区的状况，是衔接多条煤炭集疏运线路、点网结合、铁水联运的大能力、高效煤炭运输系统，是国家综合交通运输系统的重要组成部分，同时也极大地缓解了既有煤运铁路的运输压力。”中国铁路西安局集团有限公司货运部副主任王珣表示。