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你的保证只能来自于这个企业（生意）的良好价值，市场将对此作出反应。百分之八九十的情况下股价会有反应，在两三年间。当然，有些时候也并不会如此。因此我很难判断什么因素继续起作用。打个比方说，我不会去买那种房子，在我的这个策略下——如果我告诉你，我打算买去年涨得最多最高的那些房子，你们会笑话我的。

行业的生态环境也在进一步恶化，从来不缺乏价格战的空调市场在今年表现出了另外一种特征，市场前部品牌主动拉低价格和类似于米家、极物等品牌的搅局，压缩了空调行业的平均盈利空间。规模见顶、外部机会稀缺、巨量库存压制渠道空间、价格战压缩利润空间……无论从哪个方面来讲，国内空调市场实在是找不到能够让企业乐观的因素，最为关键的是，当市场开始进入调整阶段的时候，很多企业的营销思维和运营逻辑还是停留在传统模式之中，有时候，不是他们不想跳出来，而是没有合适的方式方法让他们自己能够摆脱既有框架。

该研报指出，若非洲猪瘟造成的生猪产能去化幅度在30%~40%，则肉类供给缺口有1200万吨~2000万吨，若一半给白羽肉鸡，为白羽肉鸡增加600万吨~1000万吨的市场需求，对应祖代鸡增量需求高达48.48~80.81万套。公司作为掌握国内祖代鸡引种渠道和配额资源最多的行业龙头，下游需求的扩大为公司带来巨大的市场空间；若国内引种量持续低于均衡值，公司的业绩也具备更大弹性。

研究到最后，我们只关注资本的效率，挣钱的效率、花钱的效率，我们找到那些便宜但是赚到高资产回报的公司，大致有两种：一种，是不需要太多运营资本、不需要太多固定资产的，是资金喜欢的企业。有形资产产生回报的分母低，你能获得相当高的回报因为分母偏低。

2018年耀莱文化卷入多起纠纷。8月4日文投控股称，因与厦门国际信托有限公司公证债权文书一案，耀莱文化持有公司的2.8亿股限售流通股被北京市第二中级人民法院轮候冻结，冻结期限为三年，起始日为2018年8月1日。此外在2018年4月，耀莱文化因经济纠纷持有的公司3.03亿股股份被揭阳市中级人民法院司法冻结，后以原告李某撤诉收场。企查查数据显示，耀莱文化大股东北京耀莱投资有限公司多次质押耀莱文化股份，对象包括华设资管等。

不只是瑞幸咖啡，很多互联网公司上市都会巨额亏损，比如刚上市的Uber，2018年营收113亿美元同比增长43%，调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）亏损18.5亿美元。Uber CEO Dara Khosrowshahi多次自比亚马逊，他表示2019年Uber亏损将达到顶峰，“就像亚马逊IPO时那样”。